「2016配资炒股」中国国旅股票分析:景区业绩依旧抢眼,酒店业务开始放量

中国国旅(601888)

  暴力事件

  8 月 29 2016配资炒股 日公司发布半年报, 营业额和收益持续增长。公司 2017 年下半年实现营业收入 125.68 亿元,上年增长 22.46%,实现扣非归母销售收入 12.87 亿元,上年增长 16.76%。公司下半年的营业额增长主要是由于公司免税业务的增长和日上免税控股公司的并表。

  点评:

  免税业务增长不俗,为公司重大贡献主要营业额。 公司 2017 年 H1 调查报告月内公司免税产品业务实现营业收入 66.04 亿元,上年增长44.25%,其中三亚海棠湾免税百货公司免税产品业务实现营业收入 31.34 亿元,上年增长 24.22%, 占免税业务 47.46%; 通过收购日上免税行(我国)股份有限公司增加免税业务收入 13.62 亿元。 其子公司的子公司中免控股公司调查报告月内实现归母销售收入 12.82 亿, 2016配资炒股其子公司孙公司中免海南省内免税店股份有限公司实现归母销售收入 4.66 亿,成为公司主要收益可能。

  三亚风景区渐渐回暖,带动公司离岛免税业务增长。 在离岛免税业务各个方面, 实现销售额 31.34 亿元,上年增长 24.22%。 一方面来自于三亚客流回暖, 外加离岛方针放宽将海南岛铁路线离岛乘客纳入方针适用单纯范围内;另一方面,公司引进了 APM 等 6 个免税服装品牌, 推进Dior、 YSL、 Zegna 等服装品牌店铺改造管理工作, 基于以上两各个方面的激励,三亚海棠湾免税百货公司经营管理营业额快速增长。

  招标多个免税商店,显着增厚公司将来营业额。 下半年 2016配资炒股, 中免公司控股的子公司中免-伊尔瓦尔股份有限公司招标落马洲公卖局的产品经营管理发牌,同时中免公司及其控股的日上免税行(我国)股份有限公司又分别获得首都国际机场 T2 和 T3 号航站楼国际性劳动营免税业务专营权,此次两个最重要枢纽免税业务的招标大幅提升了公司免税业务在国外和国际性的号召力和竞争能力。同时在全境免税店公开招标各个方面, 公司顺利招标贵阳、上海、天津、北平、重庆、乌鲁木齐市 6 家的机场进境免税店,更进一步巩固了公司在国外免税消费市场的威望

  利润预报与融资提议: 看好公司在免税业务的双龙威望, 拥有目前为止全世界仅次于的免税商业性商务区,配合中第三人多个免税商店,将来营业额可期。我们预定公司将来三年 EPS分别为: 1.10 元、 1.36 元、 1.54 元, 相同 MAC 为 27×、 21×, 19×。 给予“买入”评分。

  可能性提示: 大自然环境因素负面影响,总体经济负面影响。